ניתוח טכני - ממוצעים נעים, מתנדים ואינדיקטורים טכניים
בחלק זה נרחיב על ממוצעים נעים, מתנדים ואינדיקטורים טכניים. בנוסף נחשוף אתכם בהמשך ל מתנדים טכניים שפיתחנו תוצרת הבית.
חשוב לציין שקורסים ב - ניתוח טכני הם מקור ללימוד הבסיס (ידע בסיסי) ולרוב אינם מספקים את הסחורה עקב מגבלות הזמן והיכולת להתעמק בכל אחד ואחד מהאינדקטורים ובמה שעומד מאחוריהם (הבנת הנוסחה של המתנד הטכני וכיצד אפשר לשפר את הנוסחה, אם בכלל). כמובן כל זאת מבלי לגרוע מכבודם של כל המרצים למיניהם. על מנת להצליח צריך לחשוב מחוץ לקופסא ולהתמיד בצפייה של כמויות גדולות של גרפים, רק לאחר בדיקות סטטיסטיות ניתן לפתח כלים חדשים כמו תבניות טכניות חדשות ו מתנדים חדשים כדי להשיג יתרון יחסי שלאחרים אין. הדבר כמובן אינו גורע מהכלים והמתנדים הישנים והמוכרים. אחרי שלומדים ומכירים את כל סוגי המתנדים השונים והמשפחות שאליהם הם משתייכים (מתנדים לבדיקת זרימת כסף, מתנדי עוצמה וכו') היכרות עם החסרונות והיתרונות בכל מתנד, ניתן להתחיל ולנסות לפתח מתנדים חדשים.
מתנדים טכניים מופיעים על גבי גרף לניתוח טכני בשני מקומות מרכזיים: מעל הגרף ומתחתיו. השיקול האם להוסיף מתנד מעל או מתחת לגרף נתון בפני המשתמש ונועד אך ורק לצרכי נוחות. באתר ChartStcoker תוכלו למצוא את כל סוגי המתנדים ו אינדיקטורים טכניים ב- תוכנה לניתוח טכני חינם באתר. על מנת לבחור את המתנדים, יש לבחור מתחת לגרף בחלון הנ"ל את סוג המתנד והיכן להציגו (מעל או מתחת לגרף).
מתנדים אשר מופיעים על גבי הגרף (Overlays)
מתנדים שמבוססים ישירות על מחיר ניירות הערך ומלווים אותם לפי תנועתם על גבי הגרף. בעברית מתנדים אלו נקראים כיסויי גרף אך לא נהוג להשתמש בשמם העברי ולכן נשתמש בשמם הלועזי - באנגלית Overlays. לא נהוג להציג את ה- Overlays מתחת / מעל הגרף. מתנדים אלו מופיעים על גבי הגרף עצמו.
ממוצע נע (Moving Average) - ממוצעים נעים מתחלקים לשני סוגים עיקריים: ממוצע נע רגיל Simple Moving Average (SMA) וממוצע נע אקספוננציאלי Exponential Moving Average (EMA). קיימים סוגים נוספים של ממוצעים נעים ונרחיב עליהם בהמשך. השימוש העיקרי של ממוצע נע הינו להראות את המחיר הממוצע של הנייר לאורך הזמן. בדרך כלל משקיעים אשר עושים שימוש בממוצעים נעים הינם משיקיעים שהולכים עם המגמה ועוקבים אחריה Trend Followers.
אינדיקטורים
אינדיקטור טכני הוא אוסף של מידע היסטורי שמגובש לתוך נוסחה. הנוסחה מסתמכת על מידע על נייר ספציפי. למשל המצאתי אינדיקטור שמחשב את זרימת הכסף של מנייה. לשם כך אני אקח נתונים היסטוריים או נתוני הווה של זמן אמת של המנייה. הנתונים בדר"כ יכילו את מחיר הפתיחה. מחיר הסגירה, המחיר הגבוה יומי והנמוך היומי של המניה ויבצעו עליהם חישוב תוך התייחסות והשוואה לאותם נתונים בתקופת זמן אחרת (5 דקות קודם, 30 דקות קודם, שעה קודם, יום מסחר קודם וכך הלאה) חלק מהאינדיקטורים משתמשים רק במחיר הסגירה וחלק משתמשים במחזור המסחר ובמחיר הפתיחה לחישוב הנוסחה.
החשיבות של שימוש ב מתנד היא כדי לזהות מגמה. כאשר אנו נשתמש בסדרת נתונים ולא בנתון בודד נוכל לזהות מגמה. למשל בכיתה יש חמישה תלמידים ואלו הציונים שהם קיבלו:
80,50,100,60,60 אין באפשרותי להסיק מסקנה מכל אחד מהנתונים בנפרד בגלל שהוא ציון ספציפי של מקרה יחיד. לעומת זאת אני יכול לעשות ממוצע של כל הציונים ולקבל את ממוצע הציונים בכיתה ואז לקבל תמונת מצב מה שלא יכולתי להסיק מנתון בודד. כמו במדגם כך גם מתנדים ככל שאני מסתמך על יותר נתונים ועל תקופה ארוכה יותר כך האמינות של ה אינדיקטור תגדל מפני שהאוכלוסיה הנדגמת היא יותר גדולה והופכת את תמונת המצב של האינדיקטור לאמינה יותר.
דוגמה נוספת הוא אינדיקטור שהוא אינו טכני כמו מדד המחירים לצרכן המדד מראה לי האם סה"כ המוצרים שהוא מכיל התייקרו או לא. אם הייתי לקוח כל נתון בנפרד לא הייתי יכול להסיק על הכלל. כלומר לא הייתי יכול להסיק שיש כאן עליית מחירים כללית ושיש אינפלציה. אך שילוב של כל המרכיבים במדד המחירים לצרכן וקיטלוג כל אחד מהמרכיבים בתוכו על פי המשקל שהלשכה לסטטיסטיקה בחרה יוצרת בפנינו תמונה שמעידה שינוי מגמה של סך המוצרים (המדד נדגם אחת לחודש).
בניתוח טכני קיימים שני סוגים עיקריים של אינדיקטורים.
הסוג הראשון אינדיקטורים מובילים - כלומר שמראים את המגמה הצפויה ומצביעים עליה לפני שהיא מתרחשת. חשוב לקחת לתשומת הלב שאינדיקטורים מובילים מנסים לתת כיוונים אפשריים לכיוון המגמה אבל לא תמיד מדייקים. דוגמה לכך היא תשואה לפדיון של אגרת חוב. אם האגרת נסחרת בתשואה לפדיון גבוהה האגרת תיחשב כאג"ח זבל והתשואה הגבוהה היא כי המשקיעים סבורים שהסיכוי שהוא ייפדה נמוכים ( זו דוגמה לאינדיקטור מוביל שלא בהכרח נכון).
הסוג השני אינדיקטורים מאחרים - אלו אינדיקטורים שמראים את המגמה לאחר שהיא התחילה ומשתמשים בהם על מנת לקבל חיזוק לכיוון המגמה והצפי שלה. אינדיקטורים מאחרים בדרך כלל יאשרו לנו מגמות לטווחים בינוניים - ארוכים אבל הם לא יחזו אותם. דוגמה לאינדיקטור טכני כזה הוא ממוצע נע (Moving Average - MA) ממוצע נע עוקב אחרי מחיר הנייר לאחר שהמחיר כבר השתנה ולאחר שהחלה מגמה מסוימת. למשל אפשר להשתמש בממוצע נע לטווח קצר (5 ימים) ולחכות שהוא יחתוך ממוצע נע לטווח ארוך (למשל 100 ימים) ואז כאשר מתבצעת חצייה של ממוצע קצר עם ארוך מתרחש איתות טכני. הבעיה בכך שהמהלך והתנועה בנייר כבר התחילו ולכן יכול להיות שכניסה במצב זה תהיה מאוחרת מידי. לכל סוג של אינדיקטורים יש את היתרונות והחסרונות שלו. כמו כן נסביר מתי ואיך מזהים איתות טכני שלילי או איתות טכני חיובי בכל מתנד.
כדי לזהות את השינויים במגמות יותר נוח לראות אותם על גבי גרף ולא ע"י שינויים מספריים ולכן נציג אותם בסמוך לגרף (מעליו או מתחתיו)
נחלק את האינדיקטורים על פי המשפחות שאליהם הם שייכים:
אינדקטורים למדידת זרימת כסף בנייר ערך
OBV - On Balance Volume - מתנד מד זרימת כסף OBV הינו אחד מתנדי זרימת הכסף הראשונים שפותחו לבדיקת זרימת כסף בנייר. מד זרימת הכסף OBV פותח בשנות ה- 60 של המאה הקודמת. מד זרימת הכסף OBV שם דגש גדול יותר על מדידת נפח המסחר ופחות על מחיר המניה עצמה. מד זרימת כסף זה בודק את השינויים בנפח המסחר על מנת לבדוק האם כסף נכנס או יוצא מהנייר. מד זרימת כסף זה הינו הבסיסי ביותר מכל משפחת מתנדי זרימת הכסף, אך חשוב ללמוד את הלוגיקה שלו, שכן היא הבסיס להבנת מתנדי זרימת כסף מתקדמים יותר. (בקרוב נרחיב על מד זרימת הכסף בפירוט).
MFI - Money Flow Index - מד זרימת כסף MFI מודד את עוצמת זרם הכסף על פי מחזורי מסחר. הנתונים בסקאלה של אינדיקטור זרימת הכסף נעים בין 0 ל- 100 כאשר תקופת המדידה המקובלת הינה 14 ימי מסחר. מד זרימת כסף זה בודק את לחץ הקנייה מול לחץ המכירה.
ADL - Accumulation Distribution Line - במערכת הגרפים באתר ChartStocker תוכלו למצוא מתנד זה בשם Accum/Dist שכמובן מהווה קיצור לשם המלא של המתנד. מתנד זה בודק ומחשב את זרימת הכסף לתוך המניה והחוצה ממנה על ידי בדיקת ערך הסגירה של המניה. מתנד זה בודק היכן ביום מסחר נתון סגרה המניה לעומת יום מסחר קודם, כאשר הדגש ניתן היכן הנייר סגר בתוך הטווח המסחר היומי (האם סגר בגבוה היומי, נמוך יומי) את תוצאה זו המתנד מכפיל במחזור המסחר של הנייר.
CMF - Chaikin Money Flow - בדומה למתנד Accumulation Distribution Line גם מתנד זרימת כסף CMF פותח ע"י Marc Chaikin ועוזר למצוא איסוף או פיזור של סחורה במניות. קו האיסוף / פיזור מוצג במתנד מד זרימת כסף זה כהיסטוגרמה (זאת בניגוד למתנד מד זרימת הכסף הקודם Accumulation Distribution Line שאינו מוצג כהיסטוגרמה). ההיסטוגרמה במד זרימת כסף CMF עוזרת לנו לראות בבירור את משך התקופה בה מתבצע איסוף בנייר ואת עוצמתו של האיסוף בנייר. ככל שההיסטוגרמה מגיעה לערכים גבוהים יותר (בצבע ירוק בהיסטוגרמה) כך האיסוף מאסיבי יותר ונמשך תקופת זמן ארוכה יותר, דבר אשר מצביע על רצון הקונים לאסוף סחורה.
ככל שההיסטוגרמה מגיעה לערכים נמועים יותר _בצבע אדום בהיסטוגרמה) כך הפיזור של הסחורה מאסיבי יותר ונמשך תקופת זמן ארוכה יותר, דבר אשר מצביע על רצון המוכרים לפזר את הסחורה. ניתן להיעזר במתנד מד זרימת כסף CMF על מנת לזהות שינויי מגמה טרם עת. כאשר מזהים זאת על ידי סטיות שוריות או דוביות, מה שמאפשר לנו לזהות איתותים טכניים חיוביים או שליליים לפני שהם מתרחשים ולזהות מגמה שעומדת להתחלף.
יתרונו הגדול של מד זרימת הכסף CMF הוא בזיהוי המגמה השולטת, חסרונו של מד זרימת הכסף CMF בכך שאיננו יודע להתעלם מגאפים שנוצרים בניירות. כלומר כאשר נייר פותח בגאפ ומזנק או מתרסק ונוצר טווח בו הנייר לא נסחר כתוצאה מקפיצה בנייר נוצר עיוות במד זרימת הכסף ולכן כאשר יש גאפים בניירות ראוי לבחור את התוצאה המתקבלת במד זרימת כסף זה.