תגיות:
ניתוח טכני נפט - ניתוח הזהב השחור ותיאור מפורט של תעודות סל ואפשרויות שונות להשקעה על הנפט
לאחר שבחודש יולי האחרון הנפט חצה את 147 דולר לחבית, הנפט חזר וירד מתחת למחיר של 50 דולר לחבית וסגר ביום חמישי האחרון 20.11.08 על 44.06 דולר לחבית, האם מדובר בהזדמנות השקעה, צל"ש או טר"ש ?
כדי לזהות אפיקי השקעה, צריך לדעת להסתכל עליהם בתקופות שאחרים חוששים מהם, רק שלפעמים הזדמנות שבסופה מקבלים צל"ש יכולים להפוך לאכזבה שבסופה מקבלים טר"ש.
כאשר הנפט בחודשי הקיץ הגיע למחירי שיא (יולי 08), הואשמו קרנות גידור וספקולנטים בכך "שהטיסו" את מחיר הנפט למחירים שאינם ריאליים ושאינם תואמים את הביקוש וההיצע האמיתי.
בשנים האחרונות גדל היקף המסחר בנפט, מחזורי המסחר בנפט בבורסות לסחורות גדלו מיום ליום, ומשקיעים רבים יכולים כיום דרך המחשב הביתי שלהם לבצע השקעה ישירה בנפט, כך קרה ששוק שהיה פתוח בעבר לסוחרים מקצועיים שהשתמשו בו על מנת לגדר עסקאות נפתח לכלל המשקיעים ולקרנות גידור, ניתן לראות זאת בעליית מחזורי המסחר.
ההשפעה של הסוחרים איפשרה לגופי השקעות גדולים ביניהן קרנות גידור לבצע אסטרטגיות שונות שהיטו את מחירי הנפט ולא תאמו להיצע והביקוש האמיתי.
ארגון אופ"ק התבקש להגדיל את תפוקת הייצור של הנפט על מנת ליצור היצע גדול שיוריד את המחירים ששררו בשוק, בשנת 2008 מחירי הנפט זינקו ב- 46% ללא סיבות מוצדקות ולא פעם התראיינו ראשי הארגון לתקשורת והסבירו שאין סיבה אמיתית למחירים שהנפט נמצא בהם ברמות אלו, מצד אחד הם נהנו מהמחירים הגבוהים של הנפט וממחיר שהם קיבלו לחבית, אך מחירים גבוהים יוצרים כדאיות כלכלית לחפש ולהשקיע בתחליפי נפט דבר שבסופו של דבר יפגע בהם, בתי השקעות שונים (שחלק מהם קרסו בחודשיים האחרונים בגלל משבר הסאב פריים) הוציאו סקירות שהנפט יגיע ל 200 דולר וכל ההליך הזה הוסיף שמן למדורת הנפט וגרם להמשך העליות, נכון שמשאב הנפט הוא משאב יקר שחיפוש וזיקוק שלו הולך ונהיה יקר יותר ויותר, אך עדיין לא היתה הצדקה לעלייה חדה במחיר האמיתי שלו.
כולנו בתור צרכנים הרגשנו את ההשפעה על הכיס שלנו, מחירי האוטובוסים, בנזין לרכב, ולמעשה הרבה מוצרים נלווים אחרים שאנו עושים בהם שימוש יומיומי התייקרו (מרבית המוצרים שאנו עושים בהם שימוש יומיומי מגיעים דרך הים = מזוט / נפט.
ארגון אופ"ק - (OPEC = Organization of the Petroleum Exporting Countries)
הארגון הינו קרטל של המדינות המייצאות את הנפט ומורכב מאינדונזיה, איראן, אלג'יריה, אנגולה, אקוודור, ונצואלה, כווית, לוב, ניגריה, ערב הסעודית, עיראק, קטר וכמובן איחוד האמירויות הערביות. מטרת המדינות היא להתארגן בארגון שיעזור לקבוע את קצב הפקת הנפט, מחיריו וזיכיונות עתידיים ולמעשה קובע את כוחות ההיצע האמיתיים למחירי הנפט.
ההתאגדות של אותן מדינות בארגון ושיתוף הפעולה ביניהן עוזרת להן לשרת את האינטרסים הפוליטיים והכלכליים שלהן על ידי וויסות קצב הפקת הנפט ולשלוט במחירו על ידי קביעת מכסות הפקה לכל אחת מהמדינות החברות בארגון.
מתוך הארגון - ערב הסעודית, איראן ועירק אחראיות לתפוקה של 55 אחוזים מארגון אופ"ק.
כלומר 55% * 78% = 42.9%
כלומר ערב הסעודית, איראן ועירק מחזיקות ב- 42.9 אחוזים מעתודות הנפט בעולם, כאשר איראן אחראית ל 10-20 אחוזים מתפוקת הנפט של אופ"ק (תלוי בקריזות שלה)
לחץ על התמונה להגדלה
ניתן לראות כי הנפט ירד 48 אחוזים בשנה האחרונה, ורק 32 אחוזים מהירידה היתה בחודש האחרון, בשבוע שעבר הנפט שבר תמיכה חשובה שהיתה ברמות 48-50 דולר לחבית וביום חמישי האחרון סגר על 44.06 דולר לחבית ומתקרב לרמת התמיכה שלו בשער 40 דולר..
לחץ על התמונה להגדלה
ניתוח טכני גרף נפט ברנט רזולוציה רחוקה גרף רב שנתי 2005- 2008
ניתן לראות בגרף את השבירה של הנפט את כל רמות התמיכה שלו, איתות טכני שלילי לנפט ניתן בשער 126 דולר. גם כאן "מודל המדרגות" עובד ולמעשה הנפט לא הצליח לעלות מדרגה אחת מעל המדרגות הקודמות ולכן עד עתה לא ניתן איתות טכני חיובי שיוכל להעיד על לונג בנייר.
לחץ על התמונה להגדלה
ניתוח טכני גרף נפט ברנט רזולוציה קרובה 2007 - 2008
לחץ על התמונה להגדלה
לנפט יש תמיכה חזקה באיזור 30 דולר לחבית, הנפט הוא משאב שהולך ונגמר ולאור ההתפתחויות האחרונות (בלינקים מטה) יש פה הזדמנות, מבחינת יחס של סיכוי מול סיכון, גם אם נכניס לתיק את הנפט, יש סיכון של 25 אחוז הפסד (סטופ לוס) מול פוטנציאל רווח של עשרות אחוזים.
הנשיא החדש נכנס לבית הלבן ב 19.1.09 ועד לתאריך זה יש חלון הזדמנויות לטפל באיום האירני, שכן כניסה של נשיא חדש תמלכד את האפשרות לפעול בתקופה הקרובה, אולמרט הולך להיפגש עם בוש ביום שני הקרוב וע"פ כתבות בעיתונים ואתרים שונים (שאת חלקן קישרתי למטה) קיימות הערכות כי עלתה הסבירות לתקוף את איראן.
כפי שציינתי קודם, לאיראן יש חלק לא זניח מייצור הנפט של אופ"ק ונוסיף לכך את העובדה שבמידה ותהיה מלחמה תהיה בעיה רצינית במיצרי הורמוז להעביר ולהמשיך את האספקה הסדירה של הנפט,
ניתן להתסכל על הנפט כהשקעה לטווח ארוך, ובטווח הארוך מבלי קשר אם תהיה או לא תהיה תקיפה מחירו צפוי לעלות.
הנפט נמצא עדיין בטווח של איתות טכני שלילי, לכן כל רכישה והכנסה לתיק יכולה לגרום להפסד נוסף.
טווח קנייה 30-47 דולר, ככל שמחיר הקנייה נמוך יותר ויותר קרוב להוראה לקטיעת ההפסד כך ניתן להקטין את הסיכון, סטופ לוס (הוראה לקטיעת הפסד) נמצא ב - 28 דולר.
שתי דרכים להסתכל על ההשקעה:
1. השקעה ספקולנטית שמחכה להתרחשות עולמית והקפצת מחירי הנפט בטווח של השנה הקרובה
2.השקעה לטווח ארוך - הנפט הוא משאב מתכלה, ומשנה לשנה היכולת למצוא ולאתר מאגרים חדשים והאמצעים הטכנולוגיים הנדרשים כדי להגיע אליו ולזקק אותו ברמה סבירה והדילול במאגרים הקיימים כל אלו מעלים את מחירו, אוכלוסיית העולם גדלה, והתיעוש במזרח אסיה רק מוסיף להגדלת הצריכה, כלכלת העולם נשענת על נפט, ורוב התחליפיים הקיימים כיום לא מהווים אלטרנטיבה טובה להחלפת הנפט בטווח המחירים הנוכחי = 30-44 דולר (לא משתלם לייצר אותם)
לאחר בחירת אפיק השקעה צריכים לחפש דרכי השקעה אפשריים, מכיוון שמחיר חבית נפט נקובה בדולרים הדבר חושף אותנו להשקעה בדולר, אם נרוויח מהטרייד בנפט 20 אחוז, אך השקל יתחזק מול הדולר בשיעור דומה (נוציא מהמשוואה את גורם האינפלציה) אז הרי שלא הרווחנו כלום, אם האינפלציה חיובית אז גם הפסדנו.
קיימים מוצרי השקעה רבים שמאפשרים השקעה בנפט, בטבלה הבאה ניתן לראות את אפיקי ההשקעה בנפט:
|
הערות
|
חסרונות
|
יתרונות
|
היכן קונים
|
סימבול
|
שם נייר
|
השקעה בנפט
|
סוג מטבע
|
|
-
|
חשיפה למטבע דולר
|
השקעה בשקלים
|
נסחר בארץ
|
1098110
|
קסם נפט
|
תעודת סל
|
שקל / דולר
|
|
-
|
חשיפה למטבע דולר
|
השקעה בשקלים
|
השקעה בשקלים
|
1097757
|
תכלית נפט
|
תעודת סל
|
שקל / דולר
|
|
קיימות אופציות כיסוי בלונג ובשורט פוטים וקולים
|
סיכון גבוה בגלל המינוף של האופציה
|
השקעה בשקלים, ומינוף
|
נסחר בארץ
|
להקיש על הלינק מימין
|
אקסלנס
|
אופציית כיסוי
|
שקל / דולר
|
|
קיימות אופציות כיסוי בלונג ובשורט פוטים וקולים
|
סיכון גבוה בגלל המינוף של האופציה
|
השקעה בשקלים, ומינוף
|
נסחר בארץ
|
להקיש על הלינק מימין
|
הראל
|
אופציית כיסוי
|
שקל / דולר
|
|
-
|
בחלק מהחברות המסחר בנפט הוא לא מול השוק עצמו אלא מול החברה שדרכה פותחים את החשבון הדבר יוצר בעיה שכן הם אלו שנותנים את הציטוטים והמסחר לא מתבצע מול השוק עצמו
|
חלק מהחברות מאפשרות מינוף גבוה שיכול להוות גם יתרון וגם חסרון
|
-
|
-
|
-
|
חברת פורקס
|
שקל / דולר
|
|
פתיחת חשבון אצל ברוקר בחול למסחר בחוזים עתידיים על הנפט
|
דורש ידע במסחר בחוזים, והון עצמי גבוה על מנת לפתוח חשבון והשקעה בחוזה על הנפט לעומת אפיקי השקעה אחרים
|
השקעה ישירה בחוזה על הנפט
|
בבורסות לחוזים
|
לא רלבנטי
|
לא רלבנטי
|
מסחר בחוזים
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
השקעה בדולרים, עמלות חול
|
עמלות חול, עוקבת בצורה יחסית מדויקת
|
ארה"ב
|
USO
|
United States Oil Fund LP
|
תעודת סל
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
OIL
|
iPath S&P GSCI Crude Oil Total Return Index
|
תעודת סל
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
DBO
|
PowerShares DB Oil Fund
|
תעודת סל
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
DXO
|
Crude Oil Double Long
|
תעודת סל ממונפת בלונג
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
OLO
|
Crude Oil Long
|
תעודת סל
|
דולר
|
| לציטוט נייר |
-
|
-
|
ארה"ב
|
UOY
|
macroshares
|
תעודת סל
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
SZO
|
Crude Oil Short
|
תעודת סל בשורט
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
DTO
|
Crude Oil Double Short
|
תעודת סל ממונפת בשורט
|
דולר
|
|
לציטוט נייר
|
-
|
-
|
ארה"ב
|
DOY
|
macroshares
|
תעודת סל בשורט
|
דולר
|
מי שישקיע ויצליח יקצור צל"ש ומי שישקיע ויפסיד יקבל טר"ש, צריך להכניס את הסיכוי מול הסיכון למשוואת הניהול הסיכונים ולהתחשב בעובדה ששני הכיוונים אפשריים ולהשקיע בהתאם לשתי האפשרויות (רווח והפסד) זו הסיבה שרשמתי גם תעודות סל בשורט על הנפט ובאופציות כיסוי ניתן לקחת אופציות מכר / פוט
צל"ש או טר"ש את תחליטו...
קישורים רלבנטיים:
**הגרפים בסקירה זו נוצרו בתוכנת בורסה גרף.
--------------------------------------------------------------------------------------
סקירה זו אינה בגדר ייעוץ ואינה מהווה הצעה/ המלצה לרכישת אף אחת מהמניות המצוינות בה,
הכותב משקיע בניירות ערך שונים, לרבות ני"ע אותם הוא מנתח ועליהם הוא כותב,
ולכן יש לו או עשוי להיות לו עניין בחברות עליהן הוא כותב בסקירה זו. הפעולות שהכותב עושה הינן צילום ישיר של פעולותיו ואינן מהוות המלצה לקניית/ מכירת הניירות,
הכותב אינו בעל תעודה מוסמכת בניהול תיקים או ייעוץ השקעות,
אין באמור משום ייעוץ או המלצה כלשהי לקנייה או מכירה של ניירות ערך ו/או מכשירים פיננסיים