תגיות:
רציו יהש,
מאת עמיר ש.
הכותב הוא בעל תואר ראשון בכלכלה וניהול, פעיל בתחום שוק ההון במשך כ-5 שנים. חוקר וכותב בתחום סקטור חיפושי גז ונפט בשלוש שנים האחרונות ושותף פעיל בפורומים ומפגשים כלכליים בתחום האנרגיה
רציו לאן?
רישיונות בבעלות רציו יהש
לוויתן 15%, מד יבנה 12%
היתר מוקדם בבעלות רציו יהש:
גל 100% אחזקה בידי רציו יהש (נחתם הסכם מול הזדמנות יהש ישראלית להעברה 10%, מותנה באישור אסיפה)
לו"ז צפוי
לוויתן - האסדה פרייד נורט´ אמריקה החלה ב24 ליוני 2011 את קידוח האימות לוויתן 3. לכשתסיים היא צפויה לחזור לקידוח לוויתן 1 ולקדוח לשתי השכבות העמוקות לטובת נפט
גל - סקר 3D על 22% מהשטח (כ-500 קמ"ר) הסתיים בדצמבר 2010. מסקנות ראשוניות יועברו לממונה עד 15 לאוגוסט 2011 נקבל מידע על זהות המפעיל ועל הרכב האחזקות בהיתר
נתונים חשובים שפורסמו
תוצאות קידוח ליוויתן1: תגלית מסחרית 16 TCF-גז
17% סיכוי להימצאות 3 מיליארד חביות נפט.
8% סיכוי להימצאות 1.2 מיליארד חביות נפט בשכבה התחתונה של הסלע.
בחודשים האחרונים מניית רציו יהש נחתכה מהשיא שלה שעמד בחודש פברואר 2011 על 68.8 אגורות ל- 35.5 אגורות. צירוף של מספר תקלות בקידוח לוויתן בנוסף למסקנות ששינסקי הם אלו שגרמו לירידה החדה בנייר. כעת נשאלת השאלה האם רציו מסוגלת לחזור לרמות השיא ואף מעבר?
מניות מסקטור גז ונפט נסחרות בעצבנות יתר בתקופה האחרונה והמשקיעים "מענישים" את המניות כהוגן כאשר יוצא דיווח שלילי. כנ"ל לגבי הצד השני כפי שניתן לראות לאחר פליטת הפה של נמרודי לגבי רישיונות שרה \ מירה (עליות של עשרות אחוזים עד דיווח הכמויות בעקבות הפליטה על ה"מוהל"=קידוח) אפקט "העדר" חי ובועט בסקטור הגז יותר מתמיד.
בתקופה הקרובה מצפים לרציו יהש שלל דיווחים מהותיים אשר ישפיעו רבות על כיוונה של המניה ויכולים להוות טריגרים לעליות.
ראשית כל, היתר "גל", רציו יהש העבירה בקשה לרישיון לממונה על הנפט והגז ביום חמישי שעבר (7\14) , אזי סקרי התלת מימד מצביעים על מטרות גז\נפט.
אלו חדשות מצוינות מבחינת רציו יהש. כעת היא מחויבת עד ה- 15 באוגוסט להעביר את זהות המפעיל לקידוח (כפי הנראה ATP ע"פ הדוחות האחרונים של רציו יהש ובהתחשב בעובדה שנובל מחזיקה כבר ב- 12 רישיונות ומנועה מלהחזיק בנוספים) כמו גם את הרכב השותפות שיחזיקו ברישיון. חשוב לדעת שכמויות ומספרים לא בהכרח יפורסמו עד ה- 15 באוגוסט ולדעתי זה יקרה רק לקראת תחילת הרבעון האחרון של השנה (רציו יהש על פי התקנות לא מחויבת לפרסם עד ה8\15).
לסיכום, היתר גל, הוא כרגע הסוס המנצח של רציו יהש והפעם לנדאו\רוטולוי לא יישארו עם 15 אחוזים כמו בלוויתן אלא ישארו עם איזור ה- 40 אחוזים. (10 להזדמנות כפי הנראה, 30-40 למפעיל וכנראה עוד שותפות אחת בשאר האחוזים). השמועות מדברות על 6 TCF וכמיליארד חביות נפט בהסתברות של 20 אחוזים. חשוב לציין, הכול בגדר שמועה אבל עקב גודלו העצום של השטח וההשקה ללוויתן לא אתפלא אם המספרים הללו יתממשו.
כרגע היתר "גל, לא מתומחר בכלל בנייר ולכן הפוטנציאל לעליות הוא גדול מאוד.
קידוח האימות לוויתן 3: הקידוח יצא לדרך בשבוע שעבר וכרגע הזמן משחק לטובת המשקיעים. הוא צפוי להיערך בין חודשיים לשלושה ובנוסף כ-20 יום של מבחני הפקה בסיומו. המשקיעים מצפים לעדכון מעלה של כמויות הגז בלוויתן. הקידוח יספק את התשובות וישפוך אור נוסף על הכמויות המדויקות.
אני בכוונה לא נוגע בעצירת הקידוח המדוברת בתקשורת והעיכוב הקל מכיוון שאם נובל והשותפויות לא דיווחו לבורסה, כנראה שזה באמת לא תקלה מהותית. נובל מתכננת להשתמש בלוויתן שלוש להפקה בעתיד ולכן "הולכת" לחומרה בכל הנוגע לצד הטכני והבטיחותי.
טריגר נוסף, קידוח לשכבות המטרה השנייה והשלישית בלוויתן. מיד בסיומו של לוויתן 3 תוסט האסדה לקידוח לוויתן 1 על מנת לקדוח לשכבות הנפט ולספק תשובות לנובל אנרג'י ולמשקיעים האם באמת ישנו נפט,עצם הציפייה לנפט ותחילת הקידוח יהוו טריגר מאוד משמעותי לעליות נוספות.
מציאת נפט באגן הים התיכון תשנה את כל כללי המשחק ותציב את ישראל במקום אחר לגמרי מבחינת עצמאות אנרגטית ואסטרטגיה ביטחונית.
מניתי את האירועים המשמעותיים הרשמיים בקידוחים. כעת אגע במספר נקודות מאוד חשובות שעלולות להשפיע רבות על רציו ושאר החברות המחזיקות בלוויתן.
הסכם ייצוא מול הסינים. בימים אלו מתרחש מו"מ רציני מאחורי הקלעים של שותפויות לוויתן,מדינת ישראל והסינים על ייצוא כל הגז מלוויתן לסין. במידה והמו"מ יבשיל לכדי עסקה, לעניות דעתי זה יקפיץ את כל השותפויות גבוה מאוד. יעזור לכל האנליסטים לבצע הערכת שווי וכמובן ידחוף חזק את המוסדיים לתוך הנייר.
חיבור לוויתן למאגר תמר או במילים אחרות עוקף ששינסקי. נובל אנרג'י ושותפויות לוויתן (חשוב לציין שתמר מוחזק ע"י נובל אנרג'י,תשובה וישראמקו) מעוניינות לחבר בצנרת של כ-35 ק"מ בין לוויתן לתמר ובכך להפיק גז מלוויתן לפני 2014 ולזכות בהקלות מס משמעותיות ולהקטין את גזרות ששינסקי.
שינויים גלובליים כגון עלייה מואצת בשימוש בגז טבעי, מעבר רכבים ותעשייה לגז טבעי, סגירת הכורים הגרעיניים ביפן ובגרמניה עקב האסונות יביאו לעלייה משמעותית בביקוש העולמי לגז וחיזוק שותפויות הגז בישראל.
לסיכום, רציו בעלת נכס מוכח ומשמעותי להבדיל מהזדמנות, הכשרה ומודיעין. הזמן משחק לטובתם של משקיעי רציו. בזמן הקרוב צפויים מספר אירועים דרמטיים שישפיעו רבות על כיוון הנייר שהגדול מכולם הוא כמובן הזהב השחור. אין לראות בכתוב הנ"ל המלצה אך מי שמעוניין להיחשף לנייר עם סיכון נמוך יחסית ופוטנציאל עליות נאה בעזרת נכסים נוספים ו"כרטיס הגרלה" חינמי על נפט שיעשה זאת דרך רציו יהש.
גילוי נאות - הכותב מחזיק ברציו. אין לראות בכתוב מעלה כהמלצה.