אג"ח

טבלה 1: שחר וממשל שקלית  (איגרות חוב לא צמודות בריבית קבועה)

טבלה 2: גילון וממשל שקלית (איגרות חוב לא צמודות בריבית משתנה)

טבלה 3: גליל וממשל צמודה (איגרות חוב צמודות למדד המחירים לצרכן)

איגרת חוב ובקיצור (אג"ח) היא נייר ערך הנסחר בבורסה. אג"ח הוא כתב התחייבות לגיוס חוב. בין מנפיקי ה-אג"ח  נמנים חברות ציבוריות, חברות פרטיות שהמניות שלהן לא רשומות למסחר בבורסה, אגרות חוב שהמדינה או חברה ממשלתית מנפיקה כמו התעשייה האווירית או עירייה ציבורית - אגרות חוב אלו נקראות אג"ח מדינה. מגייסות החוב יכולות להיות גם פירמות (חברות) ולכן אג"חים אלו נקראים אג"ח חברות או אג"ח קונצרני. מנפיק החוב מגייס את הכסף על ידי פרסום תשקיף ובו התנאים להחזרת החוב מראש. בדרך כלל התנאים הללו כוללים את סוג אגרות החוב, מועדי התשלום של הריבית והקרן פירוט לגבי סוג ההצמדה (צמוד מדד,צמוד לשער הדולר, לא צמוד = ריבית קבועה / משתנה).

בדרך כלל החזר חוב נעשה בקופונים או בבת אחת או שילוב בין השניים. לטובת גיוס החוב המנפיק מדינה / חברה יכולים (אך לא חייבים) להעמיד בטוחות למקרה שבו לא יוכלו לעמוד בהחזר ומפרטים בתשקיף הגיוס של איגרות חוב את אופן השיעבוד. דירוג אג"ח ניתן בהתאם למצב העסקי של החברה ולבטוחות שהיא מעמידה. ככל שהבטוחות שהחברה מעמידה חזקות יותר כך הגיוס יהיה קל יותר ובריבית נמוכה יותר. במקרה של אי עמידה בהחזר בעלי האג"ח רשאים לנסות להגיע להסדר עם החברה או לדרוש פירעון מיידי של החוב.

איגרת חוב ממשלתית מתחלקת לשלושה סוגים עיקריים:
אג"ח שחר - איגרת חוב שקלית בריבית קבועה (האג"ח לא צמודה למדד המחירים). אגרת חוב מסוג שחר משלמת את הריבית אחת לשנה
אג"ח גילון / אג"ח ממשל משתנה - איגרת חוב שקלית בריבית משתנה המשולמת כל רבעון (אגרת החוב לא צמודה למדד המחירים לצרכן). עדכון הריבית ב-איגרת חוב גילון משוקלל לפי ממוצע תשואות המק"מ כל 3 חודשים.
אג"ח גליל / אג"ח ממשל צמודה - איגרת חוב הצמודה למדד המחירים לצרכן. אגרת החוב משלמת ריבית כל רבעון. עדכון הריבית ב-אגרת חוב גליל מתבצע כל 3 חודשים.
אג"ח גלבוע -  איגרת חוב ממשלתית הצמודה לשער הדולר

איגרות חוב קונצרניות ואיגרות חוב ממשלתיות פורסם בתאריך 24/06/2009

שינוי מגמה באגרות חוב הצמודות למדד המחירים לצרכן. העלאת המע"מ החל מחודש יולי תתורגם ישירות לעלייה במדד המחירים לצרכן נוסיף על כך את הטלת המע"מ הצפוייה על ירקות ופירות ונקבל עלייה נעה במדד המחירים זאת בנוסף לצפי של עלייה באינפלציה בעקבות הריבית הזולה השוררת בשווקים שבמוקדם או במאוחר תתורגם לעלייה באינפלציה ובריבית. מדדי התל בונד שעוקבים אחרי אגרות החוב הקונצרניות שרובן צמודות למדד המחירים נתנו איתות טכני חיובי ביום חמישי האחרון. על פי ניתוח טבלת הציפיות של המשקיעים נראה כי האינפלציה מרימה את ראש והנגיד סטנלי פישר ייאלץ לעלות את הריבית. הדבר שימנע ממנו

ניהול תיק אגח קונצרני פורסם בתאריך 23/06/2009

בניית תיק אג"ח קונצרני. סקירה זו דנה בדרכים העיקריות לבניית תיק איגרות חוב קונצרניות ודנה ביתרונות ובחסרונות של שתי השיטות העומדות בפני המשקיע לניהול תיק איגרות חוב. בניית תיק ע"י קניית קרנות נאמנות המשקיעות באגרות חוב או לחילופין בניית תיק ע"י קנייה ישירה של אגרות חוב בשוק. היתרונות של רכישה ישירה של אג"חים היא האפשרות להעביר הוראות קנייה ומכירה בשלב הרצף (נזילות יותר גדולה) והמנעות מעמלות נלוות של דמי ניהול ועמלות קנייה ומכירה לקרנות הנאמנות. חשוב לקחת בחשבון שקנייה ישירה של קרנות מצריך ידע ואפשרות לבצע אנליזה ישירה ומעקב צמוד אחר איגרות החוב הקונצרניות שבתיק. היתרון של בניית תיק של אג"ח קונצרני באמצעות קרנות נאמנות הוא פיזור גדול. אפשר לפזר את אותו סכום על יותר קרנות מפני שקרן נאמנות מכילה בתוכה עשרות ואף מאות אגרות חוב. ככל שהפיזור יותר גדול הדבר מקזז את הסיכון הספציפי של איגרת חוב כזו או אחרת להגיע לחדלות פרעון

ניהול תיק השקעות סולידי איגרות חוב 1.4.09 פורסם בתאריך 01/04/2009

לאחר שסטנלי פישר כמעט מיצה את מכשיר הורדת הריבית וקניית הדולרים, עבר בנק ישראל לקניית איגרות חוב ממשלתיות. המשמעות של קניית איגרות חוב ממשלתיות היא עלייה במחירי איגרות החוב וירידה בתשואה לפידיון

ניהול תיק השקעות סולידי איגרות חוב 2.1.09 פורסם בתאריך 02/01/2009

נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, תקוע בין הפטיש לסדן. עליו לשמור על היעד הממשלתי לעמידה באינפלציה (היעד המוצהר של הממשלה היה בין 1-3 אחוזים בשנת 2008) לבין המטבע שקל/דולר. המטרה של הנגיד היא להפסיק את הייסוף בשקל ולגרום לעלייה בשער הדולר (לטובת התעשיינים)